近期国内外白糖期价联动下跌，ICE原糖主力合约下跌至14.76美分／磅，周度下跌超1%。国内郑糖主力合约自2025年11月末以来，期价结束弱势盘整再次破位下行，市场悲观情绪扩散，自5400元／吨上方一路震荡下跌并跌破5100元／吨整数关口，创下新低并无明显反弹。销区新糖到货增加，价格走弱，导致终端采购观望情绪浓厚，仅按需采购。期现市场形成期货领跌、现货跟跌，市场成交差的恶性循环。

全球供应严重过剩巴西高产与印度增产并行

目前，全球食糖市场2025/2026榨季面临严重的供应过剩压力。荷兰国际集团的报告预测，本榨季全球食糖产量将比消费量高出约700万吨，这将是自2017/2018榨季以来供需过剩规模最大的一年，这也是糖价承压的核心原因。

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国内供应压力凸显新糖上市与进口冲击叠加

当前国内白糖市场正处于供需双弱、情绪悲观、价格承压的弱势格局中。新糖集中上市、库存快速累积、进口维持高位，这些都成为压制市场价格的核心因素。……

市场缺乏利多驱动

总体来看，近期国内外白糖市场同步走弱，核心驱动在于全球供应严重过剩与国内需求持续疲软的双重压力。在供需失衡与悲观情绪主导下，市场缺乏利多驱动，短期白糖价格仍将维持弱势格局。

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