12月26日，市场冲高回落，沪指放量微涨0.1%，录得8连阳。截至收盘，沪指涨0.1%，深成指涨0.54%，创业板指0.14%。

　　板块来看，商业航天概念再度爆发，锂电产业链走强，海南自贸概念反复活跃；下跌方面，造纸、白酒、算力硬件等板块跌幅居前。

　　全市场超3400只个股下跌。沪深两市成交额2.16万亿元，较上一个交易日放量2357亿。

　　今天A股最引人关注的，无疑是上午11:13开始的那波急跌。

　　虽然实际振幅不算大，但在市场持续反弹、沪指冲击8连阳的节点，各指数、板块走势如此一致，难免令各方猜想：

　　是不是有什么突发利空，触发了量化集体抛售？

　　其实可以这样理解：

　　首先，持续上涨后，市场总会累积一些获利盘，需要出清。也正因为短期获利颇丰，这部分筹码才会对市场风吹草动极为敏感。

　　收盘后我们知道，市场午后很快止跌，还“V”起来不少，消息面没有传出什么利空。即便午间一度流传外媒关于汇率的“小作文”，似乎也不足以引发股市大恐慌——毕竟汇率本身都没有太大波动。

　　其次，这样的盘中急跌，年内已有先例。

　　今年8月14日，正值沪指突破3700点、冲击9连阳之际，午后也一度风云突变。当天我们的复盘文章提到，彼时大盘跳水，恰逢有“信用卡资金不得用于炒股”消息传出，似乎引发部分资金抛售。

　　但从后来沪指一路上攻至3900点的表现来看，此处的急跌并不影响市场中长期趋势。

　　甚至可以说，今天沪指短暂跳水、日内就走V，避免了日线收阴，因此实际表现（目前来看）还强于当时。

　　第三，虽然“都跌等于都没跌”的说法并不准确，毕竟大家的浮盈都减少了；但只要能确认盘中没有突发黑天鹅，那些逻辑未变、受情绪波动而“错杀”的板块或个股，往往很快会得到修复。

　　德邦证券昨日研报指出，（沪指连阳）凸显出当前内外部环境趋于稳定后，市场风险偏好持续提升，离岸人民币兑美元（周四）升破7关口也或将加速外资对中国优质资产的配置。

　　其表示，中央经济工作会议强调“以科技创新引领现代化产业体系建设”，商业航天、人工智能、半导体等被列为重点发展领域，政策支持力度持续加码下，近期以商业航天为代表的的板块热度持续提升。我们认为未来政策催化与产业景气共振下市场有望延续震荡上行走势，短期市场或将延续“科技成长为主、低估值防御为辅”的结构性行情。

　　最后，从盘面来看，即便大家同步跳水，那些早盘就表现强势的板块，下午市场修复后，涨幅也还是领先。我们来简单盘点。

　　能源金属、锂电方向

　　消息面上，碳酸锂主力合约盘中强势突破13万关口，日内涨超8%，创2023年11月以来新高。此外，海科新源材料科技股份有限公司与法恩莱特签署27万吨锂电池材料战略合作协议。

　　中国有色金属工业协会锂业分会进一步称，2025年11月份，碳酸锂期货价格逐步抬升，波动逐步加大。锂企业三季报业绩回升，市场对未来锂价预期乐观。供应端，市场库存逐步加速去化，需求端，新能源车在补贴退坡前抢销量，储能表现亮眼。

　 光伏设备

　　消息面上，日前“2025中国光伏行业年度大会”召开，本次大会聚焦行业当前面临的深刻转型，共议如何通过提质增效、创新发展，推动光伏行业迈向高质量发展新阶段。

　　工信部电子信息司司长杨旭东在致辞中表示，2026年光伏行业治理进入到攻坚期，工信部电子信息司将以市场化法治化的手段，推动落后产能的有序退出，加快实现产能的动态平衡。

　　银河证券认为，光伏行业已连续8个季度亏损，2026年有望整体扭亏，2026年二季度或迎盈利曙光；头部企业凭借现金流与规模优势，毛利率修复弹性更大。

　 海南自贸区

　 据海口海关统计，12月18日至24日，海口海关共监管“一线”进口“零关税”享惠货物超4亿元；监管“二线”内销加工增值免关税货物超2000万元。政策叠加效应以及趁着海南自贸港封关的“东风”，海南离岛免税消费市场也迎来一波热潮。12月18日至24日，海南离岛免税购物金额11亿元，购物人数16.5万人次，购物件数77.5万件。

　 此外，海南封关激发了海南游热潮。去哪儿数据显示，预订2026年元旦期间（1月1日—3日）飞往海口、三亚的机票预订量，同比分别增长19%、51%。2026年春节期间（2月15日-23日），飞往海口的机票预订量同比增长1.3倍，三亚增80%。

　 商业航天

　 除了近期市场已熟知的一系列催化……

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