铜价变动常被视为经济晴雨表，因此被称为“铜博士”。2025年，“铜博士”站上了“风口”。这一年，铜价强势突破前高，LME铜价突破11952美元/吨的峰值，沪铜主力合约首次超越94000元/吨大关。这一年，铜的史诗级大戏上演：全球铜库存向美国“迁徙”，纽约铜价一度高出伦铜近3000美元/吨。这一年，铜的金融属性熠熠生辉，市场提前交易降息预期，但铜价又在“靴子落地”后受到支撑。这一年，铜的战略价值也为更多人所知，首次被列入美国关键矿产清单，矿业巨头跨界竞逐铜标的，AI算力浪潮下“新能源基建金属”地位强化。2026年，铜的前景仍然值得期待，除铜精矿外，精炼铜供应或也转紧，宏观与基本面共振下，铜价重心有望进一步上移。价格震荡上行，产业冷暖不均，2025年铜价中枢上行，沪铜、伦铜接连突破历史前高。美联储重启降息周期，美元指数走弱推动资金涌入大宗商品；美国关税政策的不确定性引发全球铜流“虹吸效应”，全球电解铜的供需缺口隐现。然而，实体产业链在原材料价格高企的挤压下面临较大挑战，部分铜产业链企业感到压力较大。资源区域错配下供需失衡，“东西撕裂”的格局显现，美国囤货需求强烈，持续驱动铜资源流向美国。战略布局中仍存现实挑战，全球范围内的资源布局竞赛推动铜的战略价值提升，但落地过程中的挑战同样不容忽视。当前行业面临缺优质资源、缺稳定供应链的困境。

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