昨日至今天凌晨豆类油脂市场接连发布两份重要报告，昨日中午MPOB月报发布，1月马棕油库存环比下降7.72%，且下降幅度超市场预期，因此报告偏利多，但油脂表现冲高回落；今天凌晨USDA发布2月供需报告，美国农业部上调今年巴西大豆产量200万吨至1.8亿吨，上调全球大豆期末库存110万吨至1.255亿吨，因此报告偏利空，但CBOT豆类市场却表现强势。近期市场资金表现谨慎，报告利多却高开低走，报告利空却低开高走，建议节前以观望为主。隔夜公布2月供需报告，各项数值均持平1月数据。美豆库存维持在3.5亿蒲，市场关注的出口数据未做调整仍旧在15.75亿蒲。稍有上调巴西产量至1.8亿蒲。报告公布后，美豆维持高位震荡，目前美豆的潜在出口仍有下调预期。隔夜原油市场稍有回落，收成一根小阴线。市场的核心焦点仍旧是美伊谈判进展，美国能源暑有上调原油产量预期，因此上涨节奏放缓。今日市场重点关注美国非农数据和CPI数据，将对美国经济和商品整体走势起到影响。连粕市场3-5月差跌至245附近后，展开反弹。近两周的03下跌主要利空来自传言再次中储粮拍卖，同时豆粕库存有回升。春节后若油厂开机率下降，也将限制基差下跌空间。但时间节点上，目前海关检验节奏和抛储节奏才是核心变量。得益于减产预期及现货支撑，棉价底部支撑较强。当前市场供应整体充裕，短期内外价差扩大及高库存压制上方空间。春节假期临近，需求端提振较为有限，开机负荷稳中有降。宏观方面，中美流动性宽松共振对长期棉价形成支撑。短期盘面仍受资金情绪交易影响，基本面暂时难以支撑棉价快速上行，预计节前棉价宽幅震荡为主，中长期仍值得期待。考虑逢低做多机会。

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