居民存款和非银存款连续两个月呈现“跷跷板”关系，被市场解读为“存款搬家”，并与近期国内股市行情联系起来。

9月12日，中国人民银行公布金融数据。

• 8月末，广义货币（M2）余额331.98万亿元，同比增长8.8%。狭义货币（M1）余额111.23万亿元，同比增长6%。流通中货币（M0）余额13.34万亿元，同比增长11.7%。
• 前8个月人民币贷款增加13.46万亿元。
• 前8个月社会融资规模增量累计为26.56万亿元，比上年同期多4.66万亿元。
• 前8个月人民币存款增加20.5万亿元。

最大的亮点是，M1增速快速上升，M1、M2剪刀差快速缩小。说明市场的信心在回升。

M1主要包括个人活期存款、企业活期存款以及现钞。就是 “立即可用的活钱”。好比是你手头的现金+钱包里的钱+手机支付软件里余额能随时付款的钱。它的流动性最强，随时可以拿出来消费或投资。

M2是个人存款以及企业存款，包括定期和活期。包括“立即可用的活钱”（M1）和 “暂时锁起来的死钱”（比如定期存款、理财等）。死钱不能马上花，但也是钱。

通俗地说，M1上升，意味着企业和老百姓都把更多的“死钱”（定期存款）变成了“活钱”（活期存款），准备随时拿出来花！

M1增速快速上升说明活钱上升的速度非常快，M1、M2剪刀差缩小说明“活期”的速度正在追赶“死钱”的速度。

这意味着什么？

第一，信心在恢复，人们愿意冒险了。

为什么大家会把定期的“死钱”变成活期的“活钱”？通常是因为对未来更有信心了，觉得有机会赚钱了，或者觉得物价要涨了，不能再把钱死死地存着了。这种信心会促使人们去寻找比存款收益更高的投资渠道，而股市就是最重要的选择之一。

第二，弹药箱的子弹时刻准备着。

定期的“死钱”变成活期的“活钱”，说明大家时刻备足了随时能打出去的子弹。一旦股市有赚钱效应时就会打出去。股市里的增量资金变多，股价容易反弹。

第三，企业经营活动更活跃了。

M1里的很多活期存款是属于企业的。企业的活钱变多，说明它们经营活动更频繁了，可能准备扩大生产、补库存、或者进行新的投资。企业效益变好，自然会吸引投资者买入它们的股票，从而利好股市。

目前M1增速已经连续四个月反弹，紧接股市也经历了4个月的反弹，成交量也明显放大，说明很多投资人不仅已经备足了弹药，而且已经出手了。展望未来，只要M1-M2剪刀差继续缩小、M1增速继续反弹，这轮行情就还将持续。

不过对于近来的行情，虽然上涨的空间不小，但很多人还是赚不到钱。根本原因是对主线的把握不到位，选错了方向，或者是高买低卖，仓位控制不当……

总之，A股市场仍处于“震荡上行”格局。可关注沪深300、中证A500里面的估值偏低、位置偏低的红利、新能源、周期、高端制造、大消费等方向，这些未来补涨空间可能更大。

我们要做的关键是控制好仓位，要构建均衡配置，避免追涨杀跌。#海星App