8月的金融数据一出来，大家的目光就被“剪刀差”吸引了。别被名字吓到，其实它跟我们的生活关系不小。

简单来说，这个差值反映的是“钱在不在流动”，而最新数据显示，这个差值已经缩小到近四年来的最低值，说明资金在动，经济在热起来。

央行数据显示，截至2025年8月末，广义货币M2的同比增速为8.8%，狭义货币M1同比增长6%。M1-M2的差值，也就是我们常说的“剪刀差”，收窄到负2.8%，这是自2021年6月以来的最低水平。

过去一段时间，钱更多是存在银行里“躺平”，现在开始流动起来，这说明市场信心在回升，消费和投资正在慢慢恢复。

资金更活跃了，经济更有劲了

M1代表的是企业和个人的活期存款，这部分的钱动得快，流进市场的效率高。M2则包括了定期存款等，流动性相对差。当M1增速上来，就意味着更多的钱从“定期”转向“活期”，资金开始转入消费和投资。

8月M1的同比增速是6%，比上月加快了0.4个百分点，带动剪刀差继续收窄。这种变化说明，市场上钱的“活性”在增强，对消费、投资等经济活动更有推动力。

与此同时，社会融资总量和贷款规模也在稳定增长。8月末，社会融资规模存量为433.66万亿元，同比增速也是8.8%；1到8月的社融增量达到26.56万亿元，同比多增4.66万亿元。这些钱没有沉在账上，而是真正流向了企业、基建、消费等实体经济领域。

财政政策也在发力。前8个月，政府债券净融资达到10.27万亿元，同比多增4.63万亿元；其中超长期特别国债的发行规模接近一万亿元，发行进度已经完成八成。

信贷结构更优了，金融更精准了

除了总量在增长，金融结构也在不断优化。比如，8月普惠小微贷款余额是35.20万亿元，同比增长11.8%；制造业中长期贷款余额为14.87万亿元，同比增长8.6%。这两个指标的增速都高于整体贷款增速，说明金融资源正在向关键领域倾斜。

从贷款情况来看，前8个月人民币贷款新增13.46万亿元，贷款余额同比增长6.8%。虽然部分贷款被特殊债券的置换效应暂时“稀释”，但整体信贷支持力度依然强劲。

在东部地区，一些银行反映制造业贷款有明显回暖。今年1到8月，某银行新增制造业贷款占新增对公贷款的比重达到53%，比去年全年高出整整33个百分点，特别是高技术和装备制造业贷款需求旺盛。

个人消费和服务业经营贷款的需求也在慢慢释放。业内专家认为，财政贴息政策落地之后，这些领域的信贷需求还会进一步增长。不过，真正的持续增长，还是要看就业和收入的改善。

从宏观角度看，当前M2和社会融资规模的增速保持在8到9%的合理区间，金融政策的取向仍是“适度宽松”，为经济回暖提供了良好的货币金融环境。

2024年末，社融与GDP的比值达到303%，M2与GDP的比值为232%，贷款与GDP的比值为190%，这些数据都比2017年末高出不少，说明当前金融总量已经较为充裕。

更重要的是，宏观政策的重心已经明显转向“保民生、促消费”。专家指出，现在正是推动深层次改革的窗口期，比如优化财政支出、改善税收制度、加强社会保障、健全地方债务管理机制等，这些都能为短期消费提供支持，也为长期增长打好基础。

综上来看，剪刀差收窄不仅是一个金融现象，更是经济回暖的重要信号。资金动起来了，企业活跃了，消费也有望慢慢回暖，整个经济的内生动力正在恢复。