原油暂时观望

上一交易日INE原油震荡下行，因俄乌和平协议继续推进。12月5日(周五)，美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示，截至10月28日当周，基金经理减持美国原油期货和期权净空头头寸。美国能源企业的油气活跃钻机数增加，为五周以来第四度增加。美国石油钻机数增加6座至413座，为11月晚期以来最高；天然气钻井平台减少1座至139座，为11月晚期以来最低水平。Rystad Energy称，美国进行军事干预导致委内瑞拉石油减产将对全球基准油价产生实质性影响。CFTC数据显示美国基金减持净空头头寸，显示资金看空力度减弱；美国扣押委内瑞拉油轮、但俄乌和平谈判取得进展，原油走势不确定性较大。策略方面，原油主力合约暂时观望。

燃料油暂时观望

上一交易日燃料油震荡下行，刷新年内新低。新加坡超低硫燃料油交货期不稳定，维持在4至12天之间。高硫燃料油需要提前7至10天的通知时间。由于需求持续疲软，韩国所有等级的燃油供应状况已有所改善。亚洲燃料油现货交货期不稳定，利多燃料油价格。成本端原油走势主导燃料油价格。策略方面，燃料油主力合约暂时观望。

煤炭持续下跌，拖累聚烯烃下行聚烯烃

上一个交易日杭州PP市场报盘涨跌互现，美联储降息利好经济活跃性。国内聚丙烯下游行业平均开工上涨0.10个百分点至53.93%，近期需求呈现结构性分化，包装等主流领域需求乏力。策略方面，聚烯烃暂时观望。

合成橡胶震荡运行

上周国内合成橡胶库存小幅下降，供需弱平衡格局未变。原料端，丁二烯价格涨后回落，顺丁橡胶生产成本低位且利润显著转好；供应端，11月份顺丁橡胶产能利用率下降；需求端，轮胎企业开工恢复性提升；库存端，顺丁橡胶社会库存总量约为3.23万吨。总结：震荡运行。

天然橡胶关注做多机会

预计短时天然橡胶市场呈现区间震荡整理。供应端，海外洪水消退恢复割胶及生产；国内停割减产期原料端表现坚挺；需求端，轮胎企业开工恢复性提升；库存端，中国天然橡胶库存呈现季节性累库趋势。观点：震荡运行。

PVC关注供应端变化

当前PVC供过于求的基本面强弱格局依旧延续。供应端，本周常规性检修减少但突发性降负装置增加。需求端，本周国内下游制品企业开工下降。本周PVC社会库存样本统计环比增加1.55%至105.89万吨。观点：关注供应端变化。

尿素下方空间有限

本周尿素行情窄幅向上。供应端，气头企业逐步开始停车；需求端主力下游产品复合肥与三聚氰胺开工变动不一；成本利润端，尿素价格坚挺上涨。本期中国尿素企业总库存量129.05万吨，低于上周预期。

对二甲苯PX短期或震荡调整

短期PXN价差较为坚挺，PX开工持稳叠加进口缩减，现货流通性紧张。短期PX或震荡调整，注意控制仓位。

PTA短期或震荡运行，考虑谨慎参与

短期PTA加工费仍偏低，库存维持低位。短期PTA或震荡运行，注意控制风险。

乙二醇库存累库，短期或承压运行

近端乙二醇装置检修增多，供应压力有减缓但港口库存持续累库。短期乙二醇或承压运行。

短纤或跟随成本震荡运行

短期短纤供应维持偏高水平，需求端变化不大。短期短纤或跟随成本震荡运行。

瓶片短期或跟随成本震荡运行

近期原料价格支撑有限，瓶片负荷维持。预计后市或跟随成本端震荡运行。

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