观点：智驾领域的新标准将公开征求意见，我们强调“标准即利益”，具备标准话语权的企业在未来的竞争中将获得更多主动权。这一特权在纯制造时代并不突出，但在中国电动智能车逐步领先全球的过程中将格外重要。而行业新的、更严格的标准将带动行业快速退潮，不仅不能夸大宣传，而且能力高低将被量化。新强标奖励真正有能力，重投入的企业，技术方向上包括AEBS、身份识别、传感器、芯片、算法等领域。继续看好小米，吉利、小鹏、理想、华为、比亚迪等。零部件包括拓普、三花、福达、继峰、保隆、禾赛、速腾、伯特利、经纬恒润、德赛西威等。机器人仍将是市场持续的关注重点，建议关注隆盛科技。同时央企改革也将反复发酵，建议关注东风集团股份、上汽集团、长安汽车等。

    行业情况更新：

    根据上险量数据，2025 年第19 周(2025.5.5-2025.5.11)乘用车零售总量达到44.3 万辆，环比+6.5%。其中传统能源车销量为22.1 万辆，环比+2.9%；新能源车销量为22.2 万辆，环比+10.4%，新能源渗透率50.11%。

    最近一周传统原材料价格指数与新能源原材料价格指数均有所下降。最近一周/最近一个月，传统车原材料价格指数分别+2.6%/+1.6%；新能源车原材料价格指数分别+1.4%/-0.1%。海运成本本周有所下降，本周相较2025 年5 月9 日-1.1%，近一个月-0.2%。

    市场情况更新：

    本周汽车行业总成交额5129.36 亿元（环比+42.57%），本周汽车行业指数收7179.76 点，全周上涨2.40%。同期沪深300 指数收报3889.09 点，全周上涨1.12%。汽车行业指数涨幅高于沪深300 指数。汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第3 位，较上周下降11 位。

    本周行业个股上涨195 个，下跌94 个。其中涨幅最大的个股是成飞集成、兆丰股份、新坐标，分别上涨61.1%、34.8%、26.2%，跌幅最大的个股是双林股份、苏奥传感、潍柴重机，分别跌幅-30.8%、-9.0%、-8.9%。

    重要事件：①“智驾强标”落地，强化对车企智驾能力的考验；②蔚来新 ES6、新 EC6上市发布，世界模型即将上车；③小鹏全新P7 亮相，重塑电动轿跑设计语言。

    投资分析意见：基于科技+国央企改革两条主线，1）推荐国内强α主机厂如比亚迪、吉利、小鹏；2）智能化趋势：华为鸿蒙高端智能的典型代表：关注江淮汽车、赛力斯等，推荐理想汽车、科博达、德赛西威、经纬恒润；3）国央企整合推荐关注上汽集团、东风集团股份、长安汽车；4）具备强业绩增长、机器人布局，或海外拓展能力的零部件企业：推荐福耀玻璃、新泉股份、福达股份、双环传动、银轮股份、无锡振华等，关注敏实集团、拓普集团。

    核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期